读懂IPO|安联国外劳工资本飙升，东说念主均月薪过万元照旧靠近招工难_香港_样貌_该公司

起首|期间生意研究院

作家|雷小艳

裁剪|郑琳

5月23日，港交所官网刊发了安联国外控股有限公司（简称“安联国外”）递交的招股书，当今该公司尚未通过聆讯。

招股书流露，安联国外是一家位于香港的保安管事供应商，请求在香港联交所创业板IPO。该公司拟募资扩招保安管事东说念主员、购置巡查车辆及通勤巴士、开辟先进保安系统4S-Plus平台、耕种保安管事基础智商、补充一般营运资金等，以完结将来业务推广。

招股书还流露，安联国外诞生于2020年，次年该公司就签约了香港国外机场运营商的大师基础智商样貌——三跑说念工地保安样貌。2022年，该公司又进一步签约了香港国外机场的空运货站保安样貌，并在2025年通过招标得回续约。

2023—2024年，安联国外的营业收入分辩为1.14亿港元、1.39亿港元，来自香港国外机场研究项有计划收入占比分辩为93.9%、88.8%，其中来自三跑说念工地保安项有计划收入占比分辩为85.8%、77%。

伸开剩余83%

这意味着，当三跑说念工地保安样貌合约届满，安联国外又无法续约该样貌或签约同等收入体量的替代样貌时，或靠近收入下滑的风险。

除了收入增长的不笃定性，安联国外的业务还高度依赖融会的劳能源供应，当年两年，其东说念主力研究的资本开销在该公司资本总数中的占比超80%。

但是，招股书流露，由于劳工枯竭，香港市集保安管事的平均工资呈抓续高涨趋势，且靠近老龄化隆起的问题。

对此，安联国外皮招股书中坦言，劳能源枯竭对公司的运营组成要紧挑战。

6月6日、8月14日，就收入主要来自单一样貌、东说念主工资本开销、新样貌中标率等研究问题，期间生意研究院向安联国外发邮件并尝试致电意想。纵容发稿，该公司尚未回话研究问题。

2023年市占率为0.4%，超七成收入来自单一样貌

安联国外诞生于2020年，是一家香港保安管事供应商。

诞生次年，安联国外取得了首份要紧保安管事合约样貌，即香港国外机场三跑说念工地保安样貌。该样貌合约条款安联国外每周7天、每天24小时不拒绝地在三跑说念系统样貌工地提供场所相差按序及工地保安监控管事。

2022年，安联国外通过香港国外机场最大的零丁空运货站营运商竞投，得回了香港国外机场空运货站保安管事合约样貌。2025年，在三年合约期满后，该公司通过招标再次得回该项有计划续约，期限为2025—2027年。

由此，香港国外机场研究合约样貌是安联国外最大的收入起首。

招股书流露，2023—2024年，安联国外完结营业收入分辩为1.14亿港元、1.39亿港元。其中，来利己香港国外机场样貌提供保安管事的收入占比分辩为93.9%、88.8%，来自三跑说念工地保安合约项有计划收入占比分辩为85.8%、77.0%。

除了香港国外机场研究合约样貌，安联国外皮2023年也得回了首份为住宅小区提供保安管事的合约样貌。不外，该公司当年两年的收入照旧存在对香港国外机场研究合约样貌，尤其是三跑说念工地保安项有计划要紧依赖。

对此，安联国外皮招股书中坦言，无法保证公司于三跑说念工地保安合约届满后，将受邀参与新合约投标或获授予肖似合约。若公司未能奏凯得回与三跑说念工地保安合约领域及数量额外的替代样貌，那么公司的财务气象及筹画功绩将会受到要紧不利影响。

招股书还流露，安联国外主要通过径直有计划及公开招标获取新业务。而样貌中标率取决于一系列要素，主要包括该公司的订价及投标战略、竞争敌手的投标及订价战略、客户评估法子等。

据安联国外线路，2023—2024年，该公司的中标率分辩约为25.0%、12.5%。

不外，据弗若斯特沙利文的解释，2019—2023年，香港私营研究样貌保安管事的市集领域从291亿港元增长至315亿港元，年复合增速仅为2.0%，并瞻望在2024—2029年以4.8%的年复合增速增长。

弗若斯特沙利文的解释亦流露，香港保安管事市集竞争热烈且漫步。2023年，香港保安管事行业的参与者约跳动1400家，按收入计，前五大参与者孝顺约9.3%的市集份额，安联国外孝顺约0.4%的市集份额。

超80%的资本为东说念主力研究开销，劳工枯竭成运营挑战

需留心的是，在香港，保安管事要由抓有派司的保安东说念主员或保安公司提供。

而弗若斯特沙利文的阐彰着示，2019—2023年，香港保安管事行业的保安东说念主员平均月薪由1.36万港元增多至1.54万港元，年复合增速达3.1%，并预期在2024—2029年以4.8%的年复合增速增长。

不难发现，2019—2023年，香港保安管事行业的保安东说念主员平均月薪年复合增速高于香港保安管事的市集领域年复合增速。

安联国外皮招股书中亦暗示，公司的业务高度依赖融会的劳能源供应，劳能源枯竭对公司的运营组成要紧挑战。此外，最低工资上升及行业趋势带动劳工资本上升，对公司的盈利才略组成特殊压力。

招股书还流露，2023—2024年，安联国外的径直劳工资天职别为5289.1万港元、7855.8万港元，在管事资本总数中的占比分辩为62.4%、77.0%。同时，该公司分辩有265名、491名雇员。

以（径直劳工资本/雇员数量）/12测算，2023—2024年，安联国外对雇员开销的含工资、酬劳及福利在内的东说念主均月薪分辩为1.66万港元（按当年平均汇率折算为东说念主民币1.49万元）、1.33万港元（按当年平均汇率折算为东说念主民币1.21万元）。

除了径直劳工资本，安联国外还遴聘分包商来提供东说念主力维持，研究分包费分辩为1741.0万港元、1102.8万港元，占管事总资本的比例分辩为20.6%、10.8%。

不难发现，当年两年，上述两项与东说念主力研究的资本开销分辩为7030.1万港元、8958.6万港元，2024年同比耕种27.43%，在安联国外的管事资本总数中的占比系数分辩达83%、87.8%。

也便是说，东说念主力资源是安联国外运营的中枢。在业务运营经由中，即便客户蔓延付款，安联国外仍需按照法例条款实时向雇员支付薪酬。

但是，除了靠近东说念主力资本高涨，安联国外还需面对香港市集的劳工枯竭问题和现存在岗保安东说念主员的老龄化问题。

招股书流露，据香港行状测验局于2022年进行的保安及次第军队东说念主力造访，2022年行业空白率为5.7%，较2018年造访时的空白率增多1.3个百分点。此外，62.4%的受访老板暗示因劳工枯竭导致招聘繁重。

招股书还流露，2019—2023年，香港抓牌保安东说念主员中，51岁及以上的东说念主员占比从60.6%耕种至64.1%。

（全文2385字）

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